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四年来首次!中金称A股盈利预期持续升温

2017-02-28 11:28:43   来源: 江苏天鼎

中金指出,沪深300指数的2017年净利润预测从去年年底至今出现持续回升迹象,尤其是非金融板块(主要为偏中上游公司)盈利预期回升的更为明显,香港中资股盈利预期也逐步企稳并有被上调趋势。

中金进一步表示,这与2014~2016年盈利预测均呈持续下行的趋势有明显差异,反映市场对于上市公司整体业绩增长的信心正在从此前的谨慎犹疑中逐渐恢复。

今年A股市场方面,中金预测,综合来看自上而下预测2017年A股全市场盈利增长从此前的7.9%上调至13.6%

基于目前的宏观假设,自上而下预计2017年A股非金融盈利增速为21.1%(原预测11.9%,中上游行业低基数效应下非金融盈利显现高弹性特征),并根据中金金融组观点预计金融行业2017年增长在8.2%左右(原值5%,银行不良周期和盈利周期反转态势更为确定,主流券商1月各项盈利情况好于预期),综合来看自上而下预测2017年A股全市场盈利增长为13.6%(原值7.9%)。

根据朝阳永续统计,目前市场对于全部A股/金融/非金融的2017年简单加总的一致预期分别为23.5%/8.8%/40.0%。从一季度的情况来看,结合宏观组对于2017年一季度名义GDP增长11.4%、CPI/PPI同比2.1%/7.6%等最新预测并考虑A股中上游行业业绩相对低的基数,我们预估今年一季度A股非金融行业的业绩增速可能在30%以上。

往未来看,我们认为目前的货币政策只是从较为宽松的状态开始转向,对实体经济尚未形成较强的约束力,对市场的影响也暂时局限于流动性层面,对A股走势也不用过度悲观,对港股则可以更加积极。